热点栏目
自选股
数据中心
行情中心
资金流向
模拟交易
客户端
来源：华泰期货
作者： 邢亚文
钢材：钢价涨势放缓，现货成交转弱
市场分析
昨日螺纹钢主力RB2610收于3088元/吨，环比小幅上涨，热卷主力HC2610收于3342元/吨，持平。现货方面，螺纹钢华东部分市场报价小幅上调、多地持稳，热卷主流市场以持平为主，成交环比小幅回落，全国建材成交中性偏弱，下游刚需采购为主，市场观望情绪较浓。
综合来看，建筑材方面，螺纹产量下降，长流程继续回落，短流程延续下滑，关注钢厂检修落实情况；表需环比明显回落，连续两周下滑，淡季特征明显，成交表现一般；总库存连续去化，但呈厂库去化、社库累积结构，去库更多来自供给收缩而非终端消耗；双焦价格上涨带动成本上移，钢价上涨下利润小幅压缩。板带材方面，板材产量持稳回落，钢厂仍有检修计划；卷带库存创6年同期新高，热卷社会库存高位累库，表需回落；出口结构分化——钢坯出口高增但热轧出口回落；冷轧、中厚板表需回升，相对抗跌；成本随双焦上涨上移，钢厂亏损幅度收窄，盘面利润压缩。
策略
单边：震荡
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。
铁矿：供需矛盾仍存，铁矿震荡运行
市场分析
期现货方面：昨日铁矿石期货价格震荡运行。唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅波动，贸易商报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交71万吨，环比上涨17.36%，远期现货累计成交91万吨（5笔），环比下跌36.72%。
供需与逻辑：目前铁矿石供需矛盾依在，近期在海运费反弹的推升下，铁矿石价格再度上涨，黑德兰港罢工扰动情绪短暂提振矿价，但港口库存高位、非主流供给难以明显收缩，短期铁矿石价格震荡偏弱运行，后期关注非主流減量情况。
策略
单边：关注价格反弹后，择机卖出套保机会
跨品种：无
跨期：无
期现：无
期权：无
风险
宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况等。
双焦：双焦反弹延续，供应支撑仍存
市场分析
期现货方面：昨日双焦早盘止跌反弹，焦煤表现强于焦炭。现货端，焦炭市场强势运行；焦煤价格保持强势，优质主焦煤交易活跃，蒙5原煤报价维持在1650-1700元/吨。
供需与逻辑：焦炭方面，焦煤成本持续抬升且原料获取难度增加，焦企利润修复有限，部分企业进一步安排检修或压低生产负荷，焦炭供应收缩态势延续。随着淡季影响减弱，钢材需求有望逐步改善，钢厂采购意愿较强，焦化端库存加快消化。当前焦炭供需偏紧，现货价格仍具上行预期，盘面回调暂未改变基本面支撑，预计短期维持震荡偏强，后续关注第三轮提涨及终端需求变化。
焦煤方面，产地煤矿复产推进不快，在产矿井释放量仍处较低水平，供应端增量有限。焦炭提价改善市场预期，焦企与贸易环节补库积极，煤矿订单较为充足，优质主焦煤紧缺状况持续。甘其毛都口岸通关量偏低，现货可售资源有限，蒙煤报价维持高位。整体焦煤供需紧平衡偏紧，价格仍有支撑，短期维持震荡偏强，关注安监政策、口岸通关和交割节奏。
策略
焦煤方面：震荡偏强
焦炭方面：震荡偏强
跨品种：无
跨期：无
期现：无
期权：无
风险
宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。
动力煤：产区供应持续紧张， 坑口煤价延续涨势
市场分析
期现货方面：产地方面，主产区煤价延续涨势，月底部分煤矿完成任务，产量减少，整体供应收紧，冶金化工及电厂等终端备货需求良好，加之大集团外购价格上涨，部分站台贸易商拉运需求不减，多数煤矿拉煤车排队较多，价格持续上涨，短期煤价仍有支撑。港口方面，北方港口市场情绪高涨，受煤矿价格上涨，发运成本严重倒挂影响，以及前期低成本货源所剩不多，叠加对后市的看涨预期，贸易商报价跳涨，市场低价很难成交。进口煤方面，外盘报价高位坚挺，且近期内贸市场看涨氛围浓厚，下游对进口煤询盘热度提升，也带动进口投标价格上涨。
需求与逻辑：当前整体供应偏紧，煤价维持偏强震荡。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。
策略
无
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
免责声明：
本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可 在不发出通知的情形下做出修改， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代 行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发 他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。
期货开户选华泰，专业可信赖
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：朱赫楠
天盛优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
